재무관리 - MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
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작성일 20-08-13 21:16
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재무관리 - MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
재무관리 - MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
레포트/경영경제
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자본구조theory MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우로 구분하여 비교 說明(설명) 하시오.
`목차`
1. MMtheory 이란 2
가. MMtheory 의 가정 2
1) 완전 자본시장이 존재한다. 결국 기업의 가치를 극대화할 수 있는 최적의 자본구조가 존재한다는 전통적인 경해가 막연하고 옳지 않다는 것을 논리적으로 했습니다. 법인세 유무에 따른 차이점 4
3. 기업 가치를 높이기위해서는 4
1. MMtheory 이란
1958년 모딜리아니와 밀러 (이하 MM)는 논문에서 기업의 가치에 관해 전통적인 접근법을 뒤집는 theory 을 발표했습니다. MMtheory 의 제2명제 3
2. 법인세의 유무에 따른 MMtheory 제1명제 4
가. 법인세가 없는 경우 4
나. 법인세가 있는 경우 4
다. 2
4) 모든 투자자들은 기업 ~장이 없다. MMtheory 도 마찬가지이며 아래와 같은 가정을 가지고 있습니다. 이러한 MMtheory 이 현대시대의 자본구조의 theory 의 시발점이고 MMtheory 을 통해 많은 자본구조theory 을 說明(설명) 할 수 있다는 점이 MMtheory 을 알아야만 한다는 뜻이기도 합니다.
1) 완전 자본시장이 존재한다. 2
2) 기업은 보통주인 ~ 로 구성된다 2
3) 기업의 총자본규모는 일정하다 ~ 가능하다.
4) 모든 투자자들은 기업의 未來 현금흐름의 확률분포…(skip)
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다.
가. MMtheory 의 가정
모든 theory 에는 theory 을 說明(설명) 하기 위한 가정이 있습니다. 2
6) 기업의 未來기대 ~ 전액 지급된다 2
나. MMtheory 의 제1명제 2
다. 이는 기업의 최적자본구조는 없으며 가중平均(평균)자본비용은 부채의 사용량과 관계가 없다는 내용이었습니다. 즉 총자본규모의 change(변화) 없이 사채발행을 통한 주식 재매입으로 또는 주식발행을 통한 사채상환으로 자본구조의 변경이 가능하다. 2
5) 기업의 영업위험은 일정하다.
2) 기업은 보통주인 자기자본과 무위험영구사채인 타인자본만으로 구성된다
3) 기업의 총자본규모는 일정하다.
